中国银行提示您：关注黄金市场风险

黄金价格表现回顾

2015年9月末，伦敦黄金现货价格约为1114美元/盎司。至2025年10月，伦敦黄金现货价格最高上涨至4380美元/盎司，以此计算10年间黄金价格上涨接近300%。相比其他资产价格一波三折的表现，近期金价的持续上涨让不少投资者趋之若鹜。

现阶段黄金投资的风险

这一轮黄金价格的上涨确实幅度大，速度快。自布雷顿森林体系瓦解以来，1977年至1980和2005年至2011年间的黄金上涨行情与之类似。那上两次都发生了什么呢？

上世纪70年代末美国陷入通胀危机，黄金价格最高涨至800美元/盎司上方，4年间最大涨幅超过500%，1980年1月触及高点后一周内下跌了20%，并进入了震荡盘整行情。

本世纪初美国次贷危机爆发，黄金价格最高涨至1921美元/盎司上方，7年间最大涨幅超过300%，2011年9月触及高点后也出现了一周内下跌了8%的情况，金价重回1921美元/盎司则要等到2020年。

历史不会简单重复，但参考历史可以获得一些启示。黄金价格的上涨纵然可以跨越货币周期和经济周期，但在特定阶段，黄金价格也会出现长期盘整乃至回调的情况。

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